6月29日国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，三大方向有望激活家居建材产业链消费潜力。措施中提到“家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复”。本次措施落地有望从居民消费政策，老旧小区改造，以及企业端供给水平增强三个方面激活家居建材产业链消费潜力。

　　5月建材消费与地产景气度同步走弱，是促家居消费措施落地的重要因素之一。我们在6月17日报告《降息打开政策空间，关注地产链底部布局机会》中提到，5月地产数据边际走弱，是当前地产政策预期升温的关键。建材家居作为地产后周期产业链，与房地产景气表现出现强关联性。5月全国建材家居景气指数BHI月环比回落7.72%，与5月国房景气指数同步呈现边际走弱趋势。分项来看，5月建材家居购买力和销售等均有不同程度回落，显示终端消费乏力。

　　建材家居是传统消费之一，但自2022年底起受地产低迷拖累，占社零比重走低，此次措施的落地，有望在当前地产链承压的背景下，带动建材消费回暖。尤其是在当前在地产新开工和新房销售走弱的大背景下，存量房和旧房改造或成为家居建材市场的增长点。

　　水泥：本周水泥价格延续跌势，受各地高温雨水天气扰动影响，水泥需求乏力。各区域来看，本周华东水泥价格领跌。库存方面，6月23日水泥库容比仍然达到73%以上，但较前一周有所回落。利润方面，本周水泥行业利润有所回升。

　　平板玻璃：近期各地高温雨水天气影响终端需求，平板玻璃价格继续下跌，但跌幅有所收窄。本周库存仍旧保持上升趋势，但上升幅度收窄；产量和开工率则保持稳定。。

　　光伏玻璃：本周光伏玻璃价格延续持平，库存连续4周抬升。供应方面，产量周环比持平，供应保持稳定。

　　碳纤维：本周碳纤维价格延续低位，供应端开工率自6月以来持续抬升，库存绝对值处于高位，周环比上升9.2%。

　　目前地产数据仍然处于底部，是当前市场预期进一步出台政策的关键。随着6月OMO、MLF和LPR的调降，以及本周国常会促家居消费措施的接连落地，释放利好地产的宽松信号渐强，有望带动地产链的回暖。因此，在行业筑底阶段，可以重点布局当前处于底部，且有望受益于数据好转的竣工链，建议关注消费建材龙头，包括东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝等，以及家居的顾家家居等。

　　宏观经济下行风险，房地产行业修复不及预期带来需求不及预期；统计样本带来数据差异。

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